? ? 在談到城市中照明設(shè)計(jì)的尺度時(shí)，浙江大學(xué)建筑設(shè)計(jì)研究院光環(huán)境設(shè)計(jì)研究所所長(zhǎng)王小冬則表示，作為照明設(shè)計(jì)師，要關(guān)注城市尺度，也關(guān)注人的尺度?！耙霉馀c影創(chuàng)造一個(gè)有溫度的環(huán)境，讓我們不僅在白天，也在夜晚有一個(gè)詩意的棲居環(huán)境?！?/p>

? ??近年來，城市景觀照明行業(yè)發(fā)生了巨大變化，下游主導(dǎo)客戶由商業(yè)地產(chǎn)變?yōu)榈胤秸?/p>

無論是“行業(yè)外”企業(yè)還是LED上市公司，都在加快通過自建或收購等方式涉足工程行業(yè)，“羊群效應(yīng)”再次顯現(xiàn)。

? ? 2016年，在穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟(jì)和社會(huì)環(huán)境的保障下，國民旅游需求不斷釋放，旅游消費(fèi)持續(xù)升溫，旅游經(jīng)濟(jì)繼續(xù)領(lǐng)先宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。據(jù)分析，2016年我國國內(nèi)、入境和出境旅游三大市場(chǎng)旅游人數(shù)47億人次，旅游消費(fèi)規(guī)模5.5萬億。其中國內(nèi)旅游44.4億人次，同比增長(zhǎng)11%，總收入3.9萬億元，同比增長(zhǎng)14%。

? ? 近年來，城市景觀照明行業(yè)發(fā)生了巨大變化，下游主導(dǎo)客戶由商業(yè)地產(chǎn)變?yōu)榈胤秸?/p>

? ? “后來者”覬覦政策紅利

? ? “十二五”期間，我國智慧城市建設(shè)市場(chǎng)規(guī)模超過了7000億元，“十三五”期間，我國智慧城市建設(shè)市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)4萬億元。而同時(shí)，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)也在助推新一輪城市照明節(jié)能改造。

? ? ? 相關(guān)政策提出，十三五期間，以照明產(chǎn)品等通用設(shè)備為重點(diǎn)，大力推動(dòng)節(jié)能裝備升級(jí)改造。實(shí)施照明系統(tǒng)節(jié)能改造，鼓勵(lì)先進(jìn)照明節(jié)能技術(shù)的集成優(yōu)化運(yùn)用，進(jìn)一步加強(qiáng)能源管控中心建設(shè)。

? ? 此外，推進(jìn)區(qū)域、城鎮(zhèn)、園區(qū)、用能單位等照明系統(tǒng)用能和節(jié)能。大力發(fā)展“互聯(lián)網(wǎng)+”智慧照明，推動(dòng)建立城市智慧智能系統(tǒng)，推動(dòng)照明系統(tǒng)優(yōu)化升級(jí)。

? ? 在此大背景下，各地政府紛紛加速建設(shè)城市景觀照明，城市室外夜景照明已經(jīng)從以前的房地產(chǎn)樓體亮化逐漸拓展到城市景觀照明。城市景觀照明市場(chǎng)空間巨大，G20杭州峰會(huì)期間的全市景觀照明項(xiàng)目總投資約10億元，我國共有338個(gè)地級(jí)以上城市，市場(chǎng)空間可達(dá)千億。

? ? 在G20峰會(huì)之后，僅僅半年時(shí)間內(nèi)又有北京、上海、廣州、廈門、長(zhǎng)沙、西安、呼和浩特、湘潭、烏海、漢中、玉門等多個(gè)地市加入到城市景觀照明建設(shè)和改造提升的項(xiàng)目中來，單筆合同金額在一千萬至三個(gè)億不等。

? ? ?高工產(chǎn)研LED研究所(GGII)今年發(fā)布報(bào)告稱，受益于全球各個(gè)國家或地區(qū)政策推廣支持，景觀亮化市場(chǎng)滲透率不斷提高，2016年全球景觀亮化市場(chǎng)達(dá)到2450億元，預(yù)計(jì)2017年全球景觀亮化市場(chǎng)將達(dá)到2744億元。

? ? ?而中國已經(jīng)成為全球最大的景觀亮化市場(chǎng)，2016年中國景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到558億元，預(yù)計(jì)2017年中國景觀亮化市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到678億元，增長(zhǎng)率達(dá)21.5%。

? ? ?其中建筑景觀照明是景觀亮化的最大細(xì)分市場(chǎng)，2016年其市場(chǎng)份額已經(jīng)達(dá)到37.5%，預(yù)計(jì)2017年建筑景觀照明市場(chǎng)成為將持續(xù)擴(kuò)大，市場(chǎng)份額達(dá)到38.7%。

? ? ?6月6日，碧水源與北京良業(yè)環(huán)境技術(shù)有限公司簽訂股權(quán)收購協(xié)議，將以8.49億元的價(jià)格收購后者70%股權(quán)，加上之前已擁有的10%股權(quán)，碧水源將擁有良業(yè)環(huán)境80%的股權(quán)，成為該公司控股股東。

? ? ?碧水源作為在水務(wù)領(lǐng)域率先嘗試PPP模式的公司，與良業(yè)環(huán)境在商業(yè)模式創(chuàng)新方面具有相似之處，此前，雙方已聯(lián)合實(shí)施了延安、拉薩等地的城市燈光秀項(xiàng)目，其中，于2016年在延安實(shí)施的國內(nèi)第一個(gè)規(guī)范的城市照明PPP項(xiàng)目取得了巨大成功，今年6月，該項(xiàng)目被列入國家發(fā)改委第二批PPP項(xiàng)目典型案例。

? ? ?近年來，LED照明工程領(lǐng)域的主要兼并購事件

? ? ?工程行業(yè)景氣度波動(dòng)性大

? ? ?隨著節(jié)能環(huán)保理念的推廣，照明工程行業(yè)開始吸引各類社會(huì)資本進(jìn)入，照明工程企業(yè)數(shù)量逐年增加。

? ? ?由于進(jìn)入照明行業(yè)的門檻相對(duì)較低，導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)的從業(yè)企業(yè)數(shù)量眾多、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈;同時(shí)，由于照明工程行業(yè)多數(shù)企業(yè)規(guī)模偏小，設(shè)計(jì)和施工經(jīng)驗(yàn)及研發(fā)技術(shù)儲(chǔ)備不足，競(jìng)爭(zhēng)較為無序。

? ? ?以照明工程上市公司名家匯為例，2013-2016年度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2739.63萬元、-4130.21萬元、-1654.19萬元、-11658.90萬元。連續(xù)四個(gè)年度公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金凈流量均為負(fù)數(shù)，主要是因?yàn)楣咀鳛檎彰鞴こ淌┕て髽I(yè)，受行業(yè)限制，需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展的具體情況，分階段先期支付投標(biāo)保證金、預(yù)付款保函保證金、履約保證金、工程周轉(zhuǎn)金、質(zhì)保金等各種款項(xiàng)。

? ? ?公司稱，承接的工程項(xiàng)目不論在數(shù)量上、還是在規(guī)模上，都呈不斷增加的態(tài)勢(shì)，也使得公司需要先期墊付的資金額不斷增加。然而在業(yè)務(wù)結(jié)算收款時(shí)，則需要根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度與客戶或發(fā)包方進(jìn)行分期結(jié)算、分期收款，先期墊付的各種款項(xiàng)短期內(nèi)不能全部收回，從而影響了公司資金的流動(dòng)性。

? ? ?照明工程行業(yè)將勢(shì)必出現(xiàn)新一輪的整合，優(yōu)勝劣汰的局面也將更加突出，同時(shí)，由于行業(yè)內(nèi)集中度較低，企業(yè)數(shù)量眾多、業(yè)務(wù)資質(zhì)參差不齊等原因?qū)?dǎo)致市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇，激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境可能使公司的市場(chǎng)份額出現(xiàn)下降，從而影響公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)增長(zhǎng)和盈利能力的穩(wěn)步提升。

? ? ?剛剛IPO過會(huì)的四川華體照明科技股份有限公司，也因應(yīng)收賬款凈額較高，且逐年上升，周轉(zhuǎn)率逐年下降等風(fēng)險(xiǎn)因素受到證監(jiān)會(huì)的問詢。

? ? ?從2014年至2016年，華體照明應(yīng)收賬款分別為14773.04萬元、18574.21萬元和18679.98萬元，占資產(chǎn)總值的比例分別為43.75%、49.69%和40.10%。

? ? ?應(yīng)收款較高且收款期長(zhǎng)，這已經(jīng)成為廣大照明工程企業(yè)面臨的同樣問題。如2016年華體照明與貴州凱里經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城鄉(xiāng)管理局簽署合同的履行情況顯示，2016年末，華體照明長(zhǎng)期應(yīng)收款余額為4939.47萬元，系應(yīng)收貴州凱里經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)城鄉(xiāng)管理局的貸款。

? ? ?盡管華體照明主要客戶為政府部門、市政工程公司、大中型照明工程施工企業(yè)，資信良好，應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的可能性較小，但是由于工程安裝項(xiàng)目業(yè)務(wù)匯款期相對(duì)較長(zhǎng)，未來華體照明依然可能出現(xiàn)部分應(yīng)收賬款無法及時(shí)回收的風(fēng)險(xiǎn)。而且，匯款分期較長(zhǎng)且金額較大，這也無形中給華體照明自身經(jīng)營(yíng)的增加了資金壓力。